A unanimidade entre os analistas é de que o ano de 1999, não será nada fácil. O próprio presidente Fernando Henrique Cardoso já declarou: “99 será o pior ano dos meus dois mandatos“.
Chegamos a esse estágio por conta de se ter “empurrada com a barriga”, durante todo o primeiro mandato, a grave questão do ajuste fiscal, que, agora, está tendo que ser feito às pressas para viabilizar o acordo com o FMI, sem o qual o segundo mandato de FHC sequer começaria. Por conta disto, ironicamente, o novo governo, antes mesmo de começar, já deu a sua última cartada.
O mérito notável de ter literalmente derrubado a crônica inflação brasileira não foi acompanhado da preocupação obstinada de consolidar a estabilização para que o país pudesse voltar a desenvolver-se de forma sustentada. De meio para conseguir o crescimento seguro, o controle da inflação virou fim em si mesmo, em boa medida para garantir a reeleição, no curso da qual “a estabilização seria definitivamente consolidada” (esse argumento, aliás, deu margem a uma blague do deputado Delfim Netto: “Fernando Henrique vai precisar de três mandatos para concluir o ajuste“). Resultado: deterioração dos principais indicadores econômicos, como evidenciam os exemplos no quadro abaixo:

• PIB: US$ 800 bilhões (dez/97)  US$ 785 bilhões (out/98). 
• RESERVAS CAMBIAIS: US$ 71 bilhões (jun/98)  US$ 40 bilhões (nov/98).
• DÍVIDA EXTERNA: US$ 225 bilhões (já foi de US$ 100 bilhões na década de 80).
• DÍVIDA PÚBLICA: 31% do PIB (1995)  42% do PIB (1998).
• DÉFICIT EXTERNO: 4,4% do PIB (out/98)  maior desde 1982.
• PAGAMENTO DE JUROS: 3,3% do PIB (no período 91/94)  8% do PIB (98).

Foi a situação configurada por este quadro (sobretudo após a crise da Rússia, em agosto passado, quando literalmente se interromperam os fluxos de capitais externos e iniciou-se uma sangria das reservas cambiais da ordem de US$ 1 bilhão por dia) que transformou o acordo com o Fundo no único recurso do governo. As perspectivas para 99, portanto, estão fortemente influenciadas por esta realidade.

• MONITORAMENTO DO FMI: Ajuste Fiscal de US$ 28 bilhões (3,08% do PIB).
• ECONOMIA EM RECESSÃO: Queda de 1% do PIB, segundo o Governo e de 4,3%, segundo JP Morgan (banco norte-americano).
• INFLAÇÃO BAIXA: Entre 1% e 2% ao ano.
• JUROS ALTOS: Acima de 20% ao ano (bem menor do que a taxa básica atual, que está acima de 30%, porém mais de cinco vezes superior às praticadas nos países desenvolvidos).
• CÂMBIO: Hipótese do Governo: desvalorização de 8%. Diversos Analistas: desvalorização de 20%.

Apesar dos números relativos ao crescimento econômico e aos juros não serem animadores, é preciso considerar que seus impactos não serão lineares sobre todas as empresas. Além disso, como é natural nesses períodos, a mobilidade do mercado deve se acentuar e surgirão boas oportunidades para aqueles que estiverem atentos e em condições de aproveitá-las. Manter-se alerta e cuidar com toda atenção das finanças, continuam sendo fatores vitais para a sobrevivência empresarial em 99.